tksag.ru
Возможно, те из патриотов, которые давно предрекают крах американской экономики, не так уж не правы. Фундаментальные причины кризиса 2008 года, который стал самым масштабным со времён Великой Депрессии, никуда не делись и неизбежно приведут к очередному спаду уже в скором времени, считают некоторые экономисты. Во всём мире растёт неравенство и безработица, ипотечные рынки снова перегреты, а в США последствия очередного биржевого пузыря усугубит демографическая яма.
Возможно, советник президента Сергей Глазьев, над которым принято посмеиваться за то, что он с 2007 года предсказывает крах американского доллара, но пока так его и не дождался, а кроме того постоянно повторяет
Кривая не вывозит
На этой неделе на сайте Business Insider вышла
Гарри Дент — не просто аналитик. Именно он предсказал в конце 1980-х, когда в это почти невозможно было поверить, что экономика Японии в 90-х перестанет расти, а в Азии случится банковский кризис. Тогда же он предсказал рост Dow Jones вдвое в течение 90-х годов — и снова оказался прав. Ему же принадлежит — с некоторыми оговорками в плане точности дат и цифр — прогноз быстрого биржевого роста в 2000-е годы. Именно тот рост закончился финансовым кризисом в 2007 году, последствия которого мы ощущаем до сих пор во всём мире.
В своих долгосрочных прогнозах Дент ориентируется в первую очередь на демографию. Всем известен феномен бэби-бумеров: рождаемость в США непрерывно росла с 1945 до 1955 года, когда достигла пика. А в 1973 году — наоборот, провалилась в яму. <<Волны>> от этого демографического перепада влияют на американскую экономику до сих пор. Также Дент ориентируется на различные шаблоны финансового и экономического роста: в схожих обстоятельствах графики биржевых индексов часто повторяют друг друга. Кривые быстрого роста за пару-тройку лет перед последующим падением очень напоминают друг друга. Следя за тенденциями на рынках акций и облигаций, можно попробовать предсказывать будущее на год-два вперёд.
Именно это и делает Дент. Он смотрит на индекс S&P 500 за последние два года (это индекс 500 крупнейших компаний в США по рыночной стоимости) и сравнивает два графика Dow Jones — за десять лет до краха интернет-компаний в 2000 году и за последние десять лет. Оба показывают, что пик роста был только что пройден. А второй — ещё и предсказывает гигантскую яму впереди.
Что-то это всё напоминает
Всё это было бы довольно умозрительно, потому что далеко не всегда похожие в начале графики повторяют друг друга до конца. Спад на бирже может оказаться коррекцией, когда чуть-чуть переоценённые акции дешевеют. Но, во-первых, Дент уже давно предсказывает, что 2016 год станет переломным для глобального экономического цикла с точки зрения демографии и в 2019 году должен наступить спад.
Есть другие тревожные признаки сходства с 1997-2000 годами кроме графиков. В июле 2015 года крупнейший на сегодня азиатский индекс Shanghai Composite
Гарри Дент — далеко не единственный, кто предсказывает серьёзные проблемы американской и мировой экономике в 2016-2017 годах. Вопрос о том, не будет ли у нас нового кризиса в 2017 году, регулярно задаётся студентами экономистами, и
В феврале в Forbes вышла полушутливая
<<Если вы спросите меня, будет или нет кризис в 2017 году, я отвечу: вообще-то всё к тому идёт. Зародился он, вполне возможно, уже в 2013 году и сейчас движется нам навстречу>>.
Если кто забыл, в 2013 году после восстановительного роста мировая экономика вновь забуксовала. Тогда началось всё с банкротства Республики Кипр, которую спасали и Россия, и Европа, и ни в чём не повинные частные вкладчики кипрских банков. Хотя в итоге ВВП всего мира вырос на 2,3%, вместе с ним на 5 миллионов человек выросла и мировая безработица — и впервые за всё время, когда её вообще считают, она превысила 6%.
Бедные беднеют, богатые богатеют
Опубликованный в январе 2016 года
<<Риски связаны с продолжающейся притиркой глобальной экономики после кризиса: общим замедлением на развивающихся рынках, перебалансировке в Китае, низким ценам на сырьё и постепенному выходу из режима чрезвычайно благоприятных монетарных условий в США. Если с этими ключевыми вызовами справиться не удастся, глобального роста не будет>>.
Действительно, во многом выбраться из ямы 2009 года США позволили накачка экономики деньгами и снижение процентной ставки. Но накачка, которую финансовые регуляторы скромно называют <<количественным смягчением>>, только маскирует реальные проблемы, лежавшие в основе кризиса, а не лечит их.
А проблемы это такие: рост неравенства доходов во всём мире, в том числе и в развитых странах, и растущий вместе с этим неравенством объём долгов по кредитам. О том, что после небольшого шока 2007-2009 годов неравенство и кредитный пузырь во всём мире снова растут, можно прочитать, например, в
Именно неравенство приводит к росту кредитов, кредиты дорастают до размеров пузыря, который может вызвать проблемы у банков, а всё больше и больше денег вместо общего торгового оборота уходит в финансовую систему. Это, в свою очередь, делает богатых ещё богаче, а бедных ещё беднее,
В Великобритании доля <<плохих>> ипотечных кредитов
Вдобавок в 2016 году, пишет профессор Гарварда, специалист по международным финансовым системам Кармен Райнхардт, вполне возможно, нас ждёт
Уже целый год одиозные эксперты вроде патриотического блогера Олега Макаренко (Фритцморген) или
<<Если бы американцы попытались приземлить свою экономику в 2008 году, во время первой волны кризиса, у них оставались бы ещё неплохие шансы на мягкую посадку. Однако Вашингтон принял решение отсрочить кризис путём выкручивания на максимум скорости печатного станка. Теперь кризис возвращается, и сила надвигающегося шторма такова, что прогнивший корабль американской экономики выдержать его уже не может>>.
Пока мы посмеивались над выражениями типа <<прогнивший корабль американской экономики>>, возможно, шторм действительно подошёл к США, а значит и к мировой экономике, вплотную.
